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​美国零售巨头,一天爆一个雷

阅读量:376作者:丫丫港股圈发布日期:05-23 09:46

据美联社报道,由于供应链问题和通胀所造成的成本上涨,美国零售业巨头近期公布的最新业绩普遍不佳。已反映出美国零售企业盈利能力下降、库存飙升等问题给美国消费行业的发展前景蒙上一层阴影。
目前来看,不断飙升的通胀正在威胁消费者需求、侵蚀企业盈利能力,此次通胀比以往严重的多。美股抛售潮从科技版块开始蔓延到其他版块。
在今年以来,国际油价从80美元涨价至110美元附近,这一涨价就意味着各大零售商在送货时,要比以往付出更多的成本费用。
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另一边,最重要的粮食也在告急,自从2022年以来,玉米小麦大豆都成了抢手货。玉米的价格走势已从6.7美元飙升至9美元附近。
不仅食品贵了,劳动力的成本和供应链成本也大幅增加,这让零售商的生意难上加难。
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美国零售巨头塔吉特18日公布2022财年第一季度财报。财报中可以看到,即使是巨头也难扛通胀。​美国零售巨头,一天爆一个雷在截至4月30日的第一个季度,该公司实现251.7亿美元营业收入,高于市场预期的244.9亿美元。
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虽然营收超预期,但由于燃油价格和工资成本增加。调整后每股盈利仅为2.19美元,显著低于市场预期的3.07美元。此外,该公司当季净利润同比下滑超50%。
主要由于俄乌冲突引起石油价格飙升,导致货运成本超出预期。库存遇到了瓶颈,在通胀时期下,还有涨薪压力在冲击着企业。同时对于营业利润率也比以往较低,众因素导致一季度利润远不及预期。
塔吉特还警告称,短期内通胀是难以得到缓解的,预计2022全年的利润率将受到更大冲击。
财报发出后,塔吉特重挫24.93%,创下自1987年全球股市崩盘即“黑色星期一”以来最大的单日跌幅。公司市值缩水近四分之一,从1000亿美元降至约750亿美元。受全球新冠肺炎疫情、供应链危机以及俄乌冲突影响,许多企业的经营成本一直居高不下。
塔吉特高管表示,供应链问题将至少持续到2023年。还表示在过去的13周里,成本上涨的速度如此之快,也是他没有预料到的。
塔吉特的业绩暴雷,拖累周三美股零售板块普跌。遭受通胀影响的还有沃尔玛,也受到了油价飙升的困扰。
从传统大卖场,再到山姆会员店,已经60岁的沃尔玛,这一次面对的通胀压力是前所未有的。
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沃尔玛一季度报显示,报告期内实现总营收1416亿美元,同比增长2.4%。但增收不增利,其净利润为20.5亿美元,同比下降了24.8%。
在电话会议上,沃尔玛表示,一季度供应链中断、成本增加、持续高通胀都使沃尔玛面临挑战。
自从沃尔玛上市以来,就没有单月下跌超20%的情况。在发布财报后,三天内沃尔玛股价下跌超20%。
值得注意的是,在近三个月美股大调整中,沃尔玛的股价表现仍然优于标普500指数,是投资者中长线依旧看好的因素之一。
作为沃尔玛的高利润品类,服装和家居用品的销量不及预期。并且消费者在服装、家居用品上削减的消费,已超过沃尔玛的预期。
面对供应链混乱的情况,沃尔玛此前也进行了库存储备,在原有基础上增加了三分之一的库存。
由于通胀压力,影响了消费者的购买行为。沃尔玛首席财务官布雷特·比格斯举例道:“一些预算紧张的顾客转而购买更便宜的品牌或更小规格的商品,例如自营的肉品或半加仑的牛奶。”
沃尔玛美国本土一季度销售额为969.04亿美元,同比增长4%;而经营利润为44.62亿美元,同比下滑18.20%。其销售额、经营利润分别占了整体的69%和84%。
美国本土的山姆会员店销售额增长强劲,同期为196亿美元,同比上升17.5%。但增收不增利的特点明显,经营利润降幅达到20%。
沃尔玛和塔吉特都是同一个问题,营收增长,但不赚钱。
归结增收降利的原因,沃尔玛在财报中提到,增长主要是因为交易增长以及通货膨胀。而降利则是主要因为燃料和履约在内的供应链成本提高,以及商品降价幅度高于预期。
塔吉特在电话会议上表示,今年塔吉特的货运和运输成本可能会暴增10亿美元。
但要知道,去年塔吉特的利润为69.46亿美元,而今年一季度才10亿美元。等于说,一季度赚的钱还不够运输成本的。
虽然利润低了,但沃尔玛跟塔吉特都在同一策略,尽量不会提高商品价格将成本转嫁给消费者,愿以短期利润为代价保住长期的市场份额。
在昨晚美股收盘后,罗斯百货公布了一季度财报。财报中显示,公司营收逊于分析师的预期,每股收益低于分析师的预期。
罗斯百货预计全年同店销售下滑2%-4%,此前预计为增长0%-3%;预计全年同店销售下滑2%-4%,此前预计为增长0%-3%;罗斯百货一季度每股收益0.97美元,分析师预期1.00美元。
财报公布后,目前罗斯百货的股价在盘前交易时段下跌26%,价格从92.7元跌至68.32元附近。
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值得注意的是,罗斯百货是美国第三大零售折扣商。
而罗斯百货的下调销售预期,就已说明目前不仅仅是传统零售不好过,在通胀中受益的折扣百货,也面临着消费不及预期的影响。
销售不佳,加上因运费较高,沃尔玛等多家零售企业都选择了提前囤货备战通胀。
各家企业远没料到,通胀的严重性已超乎所有人的预期,导致囤货越来越多,也卖不出去。
总的来说,零售和折扣店都不好过。企业想尽量节省成本的囤多点货,而消费者目前想要的是生活必需品。高利润的非必需品卖不出,尽管营收增加,但利润提不上来。
结语
从首次加息后的CPI数据上来看,目前通胀还未抑制住,要采取更加紧迫的加息,才能抑制住通胀。
通胀已从消费端传导到粮食端,目前全球已有20国限制粮食出口。在粮食禁令出现后,全球粮食价格已创下历史新高。
沃尔玛表示,多年来沃尔玛在国际市场都经历了高通胀,但美国此次高通胀非比寻常。美国商品越来越高价的时候,是不是该想想取消关税了?
在通胀下,由于很多可支配收入都被食品和能源价格上涨所侵蚀。在通胀结束前,任何依赖于家庭和非必需采购的企业都很可能会遭殃。
万物皆周期,在经济大萧条下,短期的业绩不佳受到波动是正常的。长期的投资逻辑不会因短期业绩不佳而产生变化。

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