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這個反抽是逃命的黃金窗口期!

阅读量:1212作者:港股直通车发布日期:07-31 09:47

這個反抽是逃命的黃金窗口期!


编者按


大家好,文章开始前,先跟大家说件事。


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作者:ME A森

源自:A视野(ID: AndsonVision)


来的终于还是来了


覆水难收,可还是要收。


这就是眼下美联储最困顿的地方,更是昨夜美联储发布货币政策最新公告的内容。


按照鲍威尔的说法,现在经济已经越来越接近要削减宽松政策的时候。


可是,另一头他又强调,经济复苏还有很长的路要走,Delta病毒要时刻关注,美联储也未就削减QE提供很具体的时间表。


很明显,内心深处,其实他是不想收紧宽松刺激政策的!


甚至他还说通胀将在未来几个月暂时高于2%后回落,这也是暗示通胀不足以启动货币政策马上收紧的说辞。


明眼人都知道,现在的美国经济复苏,就是企业补充库存引发的,是一波暂时性的修复。


这是因为大家宅家里太久,只有买卖,却没有足够的生产,导致企业为了维系生计,不得不补充库存而引发的投资浪潮。


当然,前段时间美国很多地方解封,也让报复性消费也爽了一把。


即,2021年上半年所谓的美国经济强势修复,本质上是:


经济复苏

=

企业补库存投资 + 报复性消费


但是,我们不能忘记,企业补库存也是有极限的。如果预期未来消费不足以支撑庞大的企业库存,企业就不会拼命投资。


同样,报复性消费也是有极限的,爽一把就可以了,看看Delta病毒又来了,还是回家带娃吧。


这也就意味着,眼下的美国经济复苏不仅基础不牢固,而且是摇摇欲坠。


从这个角度来说,鲍威尔昨夜再次强调美国经济不稳,没有毛病。


可为什么美联储还是要往削减QE的方向走呢?难道放水刺激不香吗?


首先,自然是通胀严峻。


虽然鲍威尔说通胀会回归常态,不会一直这么飙升,但是,通胀确实已经冲击到美国居民消费的信心,大家都不敢乱花钱了。


而且,就在美联储7月货币政策会议前,IMF公开说,通胀不是暂时的,而是长期的,猛扇鲍威尔的脸。


当然,既然此前自己说过通胀是暂时的,也就只能明着继续这么说了。其实,心里知道,如果延续疯狂放水,后果不堪设想。


大型通胀对于经济的影响,往往分两个阶段:


第一个阶段,通胀加速了市场的交易,大家都想买买买来对抗货币购买力的未来折损,所以,消费会短期井喷;


第二个阶段,通胀达到一定的高度,大家眼见生活成本已经非常高了,索性紧衣缩食,拼命节约,减少开支,让自己手里的钱可以多熬一段时间。


已经披露的6月份美国消费者信心指数显示,现在美国的通胀已经进入上面的第二个阶段了。


所以,你不拧紧水龙头?


其次,放水对于经济刺激的效果正在越来越差。


在企业补库存进入后半程的背景下,尤其消费者也开始不敢报复性消费,你再拼命放水刺激,都无法改变实体经济的基本面,无法进一步拉升了。


换句话说,当前实体经济的增长潜力就这么多,被疫情严格限制了,你放水再多也无非是让更多的钱变成闲钱,或者就是去了美股。


事实上,美联储和美国商业银行上已经趴着近万亿美元的“闲钱”,根本没有地方可去。试问,这个时候还要继续放水,除了加剧实体通胀,还能有什么好处?


再次,美国的楼市有点飘,而且很不稳。


上周,美国财长耶伦拉着鲍威尔要开会讨论楼市火爆的问题。


确实,房价问题现在很尴尬:如果继续涨,房租也会涨,而房租是美国CPI里权重最大的;房价如果不涨,甚至暴跌,那很有可能出现2008年的那场雪崩。


所以,除了不断收紧对楼市的信贷支持,让其逐步软着陆,也就没有其它更好的选择了。


也因此,昨夜美联储提出一个很重要的观点:


即,如果未来真的要削减货币刺激政策,优先考虑先行同时减码购买MBS和美债,然后才是考虑加息。


这里的MBS(抵押支持债券)就是美联储放水给美国楼市的债券类通道,每个月几百个亿美元。


综合上述来看,美联储现在开始讨论削减宽松政策,并不是自己想不想的问题,而是形势比人强,不得不为之!


如果说6月份的货币会议是明确未来肯定要收紧货币了,7月份是第一次尝试讨论未来“如何”收紧货币。


这就是昨夜美联储会议的核心目的!


很明显,鲍威尔是想模仿2013年美国逐步撤出宽松政策的路径,慢慢来。同时,也为了避免2013年由于美联储说错话导致的美股巨震。


当时的美联储主席伯南克上来就说,我们要削减QE了,也没有明说如何削减,然后,美股就崩塌了。


要知道,美股是大而不能倒啊,川普最大的女性敌人众议院议长佩洛西家就是疯狂炒股发大财的,能让你这么把股市弄崩了?


你老板在炒股,你把股市搞砸了,你还想连任美联储主席?


所以,鲍威尔把削减宽松,拼命细分成很多个小步骤,从而来有效降低对市场的冲击:


6月,我们确定以后要收水了


7月,我们正在准备开始讨论要如何收水了


第三步,给出收水的前置条件;


第四步,确定要收水的时间表和更加细化的条件


第五步,我马上要收水了


第六步,我真的要收水了


第七步,我正式逐步收水了


……


以上大概率就是美联储要玩的套路了~


所以,为何美股昨夜没有惊恐?因为,你这个套路不仅给了大家明确的逃出去的机会,而且时间维度还离的很远。


事实上,现在脑子清醒的、有实力的华尔街机构,应该和同行一起合作,后面再拉一把美股行情,然后高位套现,这才是真正“理性”的!


因为,鲍威尔的这种收紧货币政策的放水,等于是告诉每个市场参与者,最后再拉一把,否则以后就没有了。


也因此,A森的研判是,后面美股还要高飞一下。


其实,我们看看2013年的经历就知道了:在美联储2013宣布缩减规模后,标准普尔500指数到年底上涨了约30%,在此之后回调了大约6%


先扬后抑,先拉高后出货,这就是美国特供阶层的割菜手艺。


那么,这意味着什么?


考虑到9月份美国所有的特殊防疫救济福利都会结束,大家不得不上班去,美联储也将没有足够的理由继续放水了。因此,今年第四季度美联储开始启动削减QE的可能性正在全面放大。


而一旦确定了要削减QE,那么,美国的10年期国债收益率必然就会随之开始拉升。因为它代表着全球资产的锚,代表着全球各地利率和融资成本的基准。


那么,问题来了,如果美债收益率开始飙升,美股后面还能安好吗?同样,如果美股不稳了,大A还能够独善其身?


所以,从这个角度,虽然这几天大A不断的下行,但是,每个大型机构和产业资本都清楚,必须赶在美股崩之前,自己也要再捞一把。


这也就意味着,大A后面必然还有一轮反抽,而那个反抽就是散户逃命的黄金窗口期。


而由于大A是看美股脸色的,所以,大A的这个逃命黄金窗口期会更短,也会来的相对更早。


尤其是考虑到现在我们还要拼命给产业升级的企业储备大量烧钱上项目的子弹,科创领域的企业融资欲望会在接下去一段时间内更加旺盛,也更加紧迫。因此,这个方向很有可能是后续大盘反抽中表现最好的进攻方向。


人家也是割菜忙,拉高出货,把散户的钱变成自己玩产业升级所需的现金流储备。


连我们这些做投资的人都知道,要养好现金流,他们不知道?


不仅如此,这已经是整个中国体制内的一种诉求,要赶在美国真的启动收紧前,加速把民间的储蓄收归体制,养好体制的现金流,为后面的全球经济危机主升浪做足功课。


——放眼当下国内的财经声音,有几个看懂如此关键的要点了?


可一旦你理解了这个最为核心的底层逻辑,那么,现在你该做什么,还不清楚吗?


当前美国是以债务驱动经济增长的,美股更是完全靠宽裕的流动性支撑着在狂跑,这一旦收紧了,可能都不用等到明年加息,那就……


画面实在太美了,让人无法直视。


本文由于透露太多天机,也就只能点到为止,希望大家自己多读几遍。


作者:ME A森

来源:A视野(ID: AndsonVision)


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