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博彩股是下一個迎來監管風暴的行業嗎?

阅读量:1361作者:港股直通车发布日期:09-18 10:05

博彩股是下一個迎來監管風暴的行業嗎?


编者按


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澳门博彩业尚未从疫情中全面复苏,修法消息进一步放大了投资者对博彩股的担忧。

作者:郭力群

源自:巴伦周刊(ID:barronschina)


9月15日,香港股市博彩板块大幅下挫,金沙中国(1928.HK)、永利澳门(1128.HK)、美高梅中国(2282.HK)、澳博控股(0880.HK)、新濠国际发展(0200.HK)和银河娱乐(0027.HK)当日收盘跌幅均超过20%。 
博彩股全线走低可能是受到澳门特别行政区政府修改博彩法相关消息的影响。9月14日,澳门特区政府公布修改《娱乐场幸运博彩经营法律制度》于9月15日起公开咨询,对2022年六家赌场牌照到期后如何重新发放的问题征求公众意见。
澳门经济财政司司长李伟农称,此次修法的咨询重点包括强化博彩行业的社会责任,推动非博彩元素项目在促进澳门旅游业和经济中的作用,加强政府对该行业的监督,明确刑事责任及行政处罚制度等。修法提议还包括让政府代表进入赌场运营商的董事会。
永利渡假村(WYNN)、美高梅国际酒店集团(MGM)和拉斯维加斯金沙集团(LVS)这三家美国赌场运营商持有的澳门赌场牌照都将在2022年6月到期。9月15日的美股市场,这三家公司股价收盘时也出现2%到6%幅度的下跌。 
在中国加强对科技、教培、网约车、网络游戏等领域的监管力度后,一些投资者担心这场监管风暴正在开始蔓延到博彩行业。
但也有分析认为,博彩股暴跌是投资者忧虑过度的表现。作为澳门经济的支柱行业,博彩业还没有从新冠疫情的打击中完全恢复,现在修法消息一出,进一步放大了投资者对博彩股的担忧。
1监管担忧促使机构大幅下调目标价
从博彩股的暴跌来看,修法消息让投资者对潜在的监管行动深感忧虑。据《华尔街日报》报道,一名知情人士指出,澳门特区政府准备安排政府代表监督赌场的做法,可能会对赌场的日常运营造成很大的影响。
摩根大通(J.P. Morgan)认为,政策信号表明在赌场即将更新牌照的过程中,监管对资本管理和日常运营的审查将更加严格。虽然实际监管内容和执行力度仍是争论的焦点,但已令投资者深感担忧。
摩根大通因此把金沙中国、永利澳门新濠国际发展的评级从“增持”直接下调至“减持”,目标价分别从39港元、16港元和17.5港元下调至20港元、7港元和9港元,下调幅度分别达48%、56%和49%。
摩根大通还把银河娱乐澳博控股美高梅中国的评级从“增持”下调至“中性”,目标价分别从77港元、11港元和13.5港元下调至53港元、6.5港元和6.5港元,下调幅度分别达31%、40%和52%。 
2投资者反应过度澳门博彩业尚未完全复苏是原因之一
多年来,博彩业一直是澳门的支柱产业,新冠疫情的暴发给该地区博彩业带来沉重打击。澳门特区政府博彩监察协调局的数据显示,2020年澳门博彩业总收入下降了79%,2021年迄今该行业的运营水平仍只有疫情前的一半。
虽然澳门自2020年8月重新开放后旅游业有稳步复苏的迹象,但博彩业还没有完全恢复。杰富瑞(Jefferies)发布研报称,旅游人次和博彩收入的恢复将是逐步的,相关经营活动可能要到2022年才能开始恢复正常。
有分析认为,在博彩业还没有完全复苏之际,现在又有修法消息传来,可能放大了投资者的担忧情绪。
投行伯恩斯坦(Bernstein)博彩板块分析师维塔利·乌曼斯基(Vitaly Umansky)在9月14日发布的研报中指出,澳门特区政府发布的修法声明中“没有明显的危险信号”。
美银证券(BofA Securities)也认为,虽然澳门为修改博彩法进行的咨询给博彩股造成负面影响,但并没有预期中影响那么大。
美银证券称,澳门博彩业的监管本来就已经很严格,额外监管并不会损害股东价值,也不会对外资赌场运营商有差别待遇,但澳门特区政府还没有落实牌照数目是目前值得关注的一个问题。
花旗(Citi)指出,咨询文件的内容并不多,目前市场只看到了负面影响,而且过于忧虑。该行认为,澳门特区政府将维持现有六大赌场运营商的安排,新增第七家赌场运营商的可能性也不大。 


作者:郭力群

来源:巴伦周刊(ID:barronschina)


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